天相投顾：丽江旅游 着眼云南旅游改革 期待公司重组(研报)

2009 年前三季度，公司实现丽江旅游营业收入1.24 亿元，同比增长21.31%；营业利润5,174 万元，同比增长11.82%；归属母公司净利润3,846 万元，同比增长2.76%；每股收益0.39 元。 　　?? 通过分季度的盈利分析可以看出，公司第三季度毛利率环比第二季度提升1.05 个百分点，得益于云杉坪索道恢复营运后运力大幅上升，导致游客接待量上升。云杉坪索道因改造在2008 年3 月正式恢复营运，云杉坪索道恢复营运后运力大幅上升，导致游客接待量上升。而且公司索道业务毛利率高，云衫坪索道接待游客数同比增长，使得2009 年前三季度公司毛利率增加2.95 个百分点，至81.95%。公司持有云杉坪索道75%的股份，该索道业绩大幅上升，将使少数股东本期损益比2008 年增加450 万元。 　　?? 销售与管理费用率增加，财务电热开水器费用下降。报告期内公司产生的销售费用为1,271 万元，同比增长58.12%，销售费用率为10.28%，同比增加2.39 个百分点，主要原因是旅行社促销费用较去年同期增加459.35 万元。管理费用2,701 万元，同比增长70.27%，管理费用率为21.84%，同比增加6.28 个百分点，原因是发生酒店开办费用1,160 万元。财务费用48万元，同比下降12.51%，财务费用率为3.89%，同比减少1.5个百分点。 　　?? 世界遗产论坛中心项目已于“十一”前开业，减少了对2009年业绩的拖累。世界遗产论坛中心项目已于2009年9月21日开业全面开业，但当年仍难以贡献利润，公司预计2009年酒店项目有1160万元的开办费计入管理费用，而2008年同期为685万元；同时酒店开业使得经营管理人员增加，公司预计2009年管理费用比去年同期增加800万元。由于酒店于“十一”前开业，减少了对2009年公司业绩的拖累，当年亏损有望控制在2000万元以内。

“日本民众对乘坐火车旅行有着特别空压机的偏爱，相信铁路的开通是丽江旅游业一个新的发展契机，如果能够推出‘丽江铁道之旅’精品旅游线路和观光项目，无疑对日本旅客有着特殊的魅力。”应邀于本月6日至11日赴日本进行友好城市交流互访的丽江市政府访问团访问日本高山市期间，高山市对姊妹城市丽江旅游发展，以及7年来的交流合作表示肯定和赞誉。 据丽江市外事办公室介绍，应友好城市日本高山市市长土野守的邀请，报经省人民政府批准，市长王君正率丽江市政府代表团一行6人，于本月6日至11日，对高山市进行正式友好访问。 此次访问，与日本航空公司达成了共同打造“魅力丽江铁道之旅”旅游精品项目，达成了继续扩大、实施公职人员、农业研修生人才培养项目，加强人员互访交流，增进了两市民间的了解和友谊，进一步巩固、拓展了两市的友好城市关系，为两市今后开展多领域、深层次的友好合作与交流，奠定了坚实的基础。 日本航空公司名誉顾问、丽江荣誉市民船曳宽真先生对丽江铁路竣工通车倍感兴趣，并提出构想说，日本民众对乘坐火车旅行有着特别的偏爱，深信铁路的开通是丽江旅游业一个新的发展契机，如果能够推出“丽江铁道之旅”精品旅游线路和观光项目，无疑对日本旅客有着特殊的魅力，计划邀请日本NHK著名的“铁路之旅”主持人、日本最大的旅行运营商JTB韩语翻译前往丽江考察策划“魅力丽江铁道之旅”旅游项目。船曳宽真先生表示，作为丽江荣誉市民，他将不遗余力促成这一构想的实现，希望能够得到丽江市政府的大力支持和帮助。王市长赞赏船曳宽真先生的这一构想，表示丽江将与船曳先生合力打造“魅力丽江铁道之旅”精品旅游线路，扩大日本的客源市场，推进丽江旅游产业的快速发展。 高山市市长土野守介绍了今年3月接受的首批6名丽江籍农业研修生在高山市生活、工作情况，并说他们勤奋努力的工作态度、质朴的性格获得了接受农户的肯定和赞誉。 丽江市长王君正表示，通过两市领导人积极而富有成效的工作，双方民众的积极支持和参与，农业研修生项目得到了进一步扩大与实施，将成为惠及两市经济社会发展的一个重要合作项目。